Pratinjau NFP: Prakiraan dari 9 Bank Besar, Tren Penurunan Moderat Dalam Pertumbuhan Lapangan Kerja

Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) akan merilis laporan pekerjaan bulan Juli pada hari Jumat, 4 Agustus pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) dan seiring dengan semakin dekatnya waktu rilis, berikut ini adalah prakiraan dari para ekonom dan peneliti dari 9 bank besar terkait data ketenagakerjaan yang akan dirilis.

Nonfarm Payrolls diharapkan akan menambah 200 ribu pekerjaan di bulan Juli vs 209 ribu di bulan Juni, sementara Tingkat Pengangguran diharapkan akan tetap stabil di 3,6%. Pendapatan per jam rata-rata diharapkan turun ke 4,2% YoY dibandingkan rilis sebelumnya di 4,4%.

Commerzbank

Kami mengharapkan 200 ribu lapangan kerja baru dan tingkat pengangguran tidak berubah di 3,6%. Hal ini akan memperjelas bahwa ekonomi AS juga tidak jatuh ke dalam resesi di bulan Juli. Namun, sulit untuk menilai risiko resesi dalam beberapa bulan mendatang berdasarkan pasar tenaga kerja, karena ini adalah indikator yang hanya bersifat kebetulan. Namun, tentu saja, risiko resesi akan meningkat jika pendapatan tenaga kerja berhenti tumbuh karena hal ini akan memukul konsumsi swasta. Variabel yang menentukan di sini, yaitu hasil kali antara jumlah tenaga kerja, rata-rata jam kerja dan rata-rata upah per jam, adalah indeks 'gaji mingguan agregat semua karyawan'. Di bulan Juni, pendapatan tenaga kerja masih 0,8% lebih tinggi dari bulan Mei.

Credit Suisse

Kami mengharapkan kenaikan gaji akan melambat sedikit lebih jauh ke 200 ribu di bulan Juli. Kami mengharapkan pertumbuhan pendapatan rata-rata per jam akan melambat sedikit menjadi 0,3% MoM, yang akan menyebabkan pertumbuhan upah YoY turun tipis menjadi 4,2%.

TDS

Kami mengharapkan kenaikan akan tetap berada di atas tren di bulan Juli, dengan mencatat kenaikan 260.000. Payrolls jelas telah kehilangan momentum selama setahun terakhir, namun tetap berada di atas level yang konsisten dengan kenaikan suku bunga UE secara bertahap. Faktanya, kami mengharapkan tingkat suku bunga UE akan turun lagi sebesar sepersepuluh menjadi 3,5% setelah lonjakan tak terduga menjadi 3,7% di bulan Mei, karena kami mengharapkan tingkat partisipasi sebagian besar akan tetap stabil di 62,6% di tengah penciptaan lapangan kerja yang masih kuat. Pertumbuhan upah kemungkinan turun sepersepuluh menjadi 0,3% MoM, menyeret laju YoY lebih rendah di 4,2% dari 4,4% di bulan Juni.

RBC Economics

Kami mengharapkan tingkat pengangguran akan bertahan stabil di 3,6%, dan tenaga kerja NFP akan naik 185.000 di bulan Juli. Pasar tenaga kerja tetap kuat, namun kami melihat pengangguran akan naik lebih tinggi selama paruh kedua tahun ini.

NBF

Perekrutan tenaga kerja bisa saja melambat jika indikator-indikator lunak yang dirilis sebelumnya seperti IMP Komposit S&P Global dapat menjadi panduan, namun hal ini mungkin diimbangi oleh penurunan jumlah PHK. Dengan kedua tren ini saling membatalkan satu sama lain, kami memperkirakan penciptaan lapangan kerja akan tetap tidak berubah pada bulan ini di 215.000. Survei rumah tangga dapat menunjukkan kenaikan yang sama, sesuatu yang akan diterjemahkan ke dalam penurunan satu poin pada tingkat pengangguran menjadi 3,5%.

SocGen

Kami melihat moderasi pertumbuhan pekerjaan di bulan Juli dengan total NFP yang naik hanya 190 ribu pekerja. Kami yakin kenaikan di atas 150-175 ribu pekerjaan tetap kuat. Keuntungan seperti itu, dari waktu ke waktu, mendukung penurunan lebih lanjut dalam tingkat pengangguran. Bahkan dengan penambahan pekerjaan yang melambat, kami memperkirakan tingkat pengangguran akan turun kembali ke 3,5% di bulan Juli dari 3,6% di bulan Juni. Angka di bulan Juni adalah angka yang dibulatkan. Kami melihat adanya kenaikan jumlah pekerjaan yang mengimplikasikan bahwa tingkat pengangguran masih bisa turun. Upah kemungkinan akan naik 0,3% untuk bulan Juli.

CIBC

Klaim pengangguran awal menurun selama periode referensi survei bulan Juli, menunjukkan bahwa 185 ribu pekerjaan yang sehat dapat diciptakan di AS. Hal ini sejalan dengan peningkatan partisipasi yang terlihat akhir-akhir ini pada kelompok pekerja usia produktif, yang bertepatan dengan penarikan kelebihan tabungan. Masih kuatnya permintaan untuk pekerja, sebagaimana dibuktikan dengan meningkatnya lowongan pekerjaan, menunjukkan bahwa para pendatang baru dalam angkatan kerja diserap dengan cepat ke dalam posisi-posisi yang kosong. Tingkat pengangguran dapat tetap stabil di 3,6%, sementara peningkatan partisipasi juga akan memberikan lebih banyak ruang untuk perekrutan tanpa memberikan tekanan tambahan pada upah, yang kemungkinan melambat menjadi 0,3% MoM. Kami sedikit lebih rendah dari konsensus untuk perekrutan tenaga kerja yang dapat menyebabkan imbal hasil obligasi turun.

Citi

Setelah kejutan penurunan pertama pada pertumbuhan NFP dalam 15 bulan terakhir di bulan Juni, kami mengharapkan adanya kenaikan yang kuat pada pertumbuhan lapangan kerja di bulan Juli, dengan total NFP naik sebesar 290.000. Kami mengharapkan pendapatan rata-rata per jam akan kembali naik sebesar 0,4% MoM, meskipun kenaikan ini akan mendekati pembulatan menjadi 0,3%. Namun, perlu dicatat bahwa ukuran biaya tenaga kerja yang lebih disukai oleh The Fed, indeks biaya tenaga kerja, menunjukkan perlambatan moderat menjadi 1,0% QoQ di Q2, dalam data yang dirilis minggu lalu. Kami juga mengharapkan tingkat pengangguran akan turun lebih lanjut di bulan Juli menjadi 3,5%, karena tingkat pengangguran yang tidak dibulatkan sudah sangat mendekati 3,5% di 3,57% yang tidak dibulatkan di bulan Juni dengan tingkat partisipasi yang tidak berubah di 62,6%.

Wells Fargo

Kami melihat adanya penambahan 210 ribu pekerjaan baru di bulan Juli yang lebih lembut, namun tetap kuat, karena pasar tenaga kerja bergerak mendekati keseimbangan. Kami juga melihat tingkat pengangguran akan tetap datar di 3,6%. Upah tampaknya mendingin dalam tren, tetapi pertumbuhan upah yang lebih cepat dari perkiraan di bulan Juni dan revisi ke atas untuk bulan-bulan sebelumnya telah memaksa penilaian ulang. Secara keseluruhan, kami mengharapkan pendapatan rata-rata per jam akan meningkat 0,3% selama sebulan.