USD: Memperkuat Posisinya – ING

Sell-off Treasury AS menambah bahan bakar bagi rally Dolar AS (USD), catat Francesco Pesole analis valas di ING.

USD yang Lebih Kuat Merupakan Hasil dari Potensi Lindung Nilai Trump

“Persepsi kami adalah bahwa besaran pergerakan obligasi dan FX sekarang diperburuk oleh beberapa deleveraging menjelang pemilu AS. Kemarin, tiga pejabat The Fed (Logan, Kashkari, dan Schmid) terdengar cukup berhati-hati soal pelonggaran di masa mendatang, yang secara efektif mendukung penilaian ulang yang hawkish baru-baru ini dalam kurva OIS USD.”

“Mary Daly lebih dovish, tetapi itu tidak mencegah pasar memangkas 5bp lagi dari ekspektasi suku bunga akhir tahun. Kurva Fed Funds futures saat ini menanamkan penurunan 40bp dan kurva OIS 36bp. Ketika itu terus melebar ke divergensi kebijakan yang mendukung dolar, kami tidak yakin pasar akan bersedia untuk memperhitungkan pelonggaran lebih lanjut tanpa terlebih dahulu menerima beberapa informasi lebih lanjut tentang pasar tenaga kerja.”

"Dalam hal itu, kita mungkin perlu menunggu seminggu lagi (data lowongan pekerjaan JOLTS pada 29 Oktober) untuk masukan penting berikutnya bagi cerita makro. Sampai saat itu, bias kami bahwa dolar lebih kuat lebih merupakan hasil dari potensi lindung nilai Trump daripada pelebaran swap rate jangka pendek lebih lanjut."