EUR/GBP Turun di Tengah Divergensi Prospek Kebijakan Moneter Zona Euro dan Inggris

• EUR/GBP melemah ke terendah hampir dua setengah tahun pada hari Selasa karena divergensi ekspektasi kebijakan moneter.
• Suku bunga diprakirakan akan turun lebih cepat di Eropa daripada di Inggris, yang melemahkan Euro terhadap Pound.
• Hari Rabu menjanjikan akan menjadi hari besar bagi pasangan mata uang ini dengan data PDB Zona Euro untuk kuartal ketiga dan Menteri Keuangan Inggris akan memaparkan Anggaran.

EUR/GBP diperdagangkan tepat di atas 0,8300 pada hari Selasa, turun seperempat persen pada hari ini dan dekat terendah dua setengah tahun di 0,8295 yang ditetapkan pada 18 Oktober. Penurunan di bawah terendah ini akan menjadi perkembangan bearish yang cukup besar.

EUR/GBP jatuh karena Euro (EUR) terdepresiasi terhadap Pound Sterling (GBP) karena divergensi ekspektasi kebijakan moneter bank sentral. European Central Bank (ECB) diprakirakan akan menurunkan suku bunga lebih rendah daripada Bank of England (BoE) pada bulan-bulan terakhir tahun 2024 dan ini menekan Mata Uang Tunggal – dan EUR/GBP – lebih rendah. Ini karena mata uang dengan suku bunga yang relatif lebih rendah cenderung terdepresiasi karena arus keluar modal.

Grafik Harian EUR/GBP

Penilaian pasar atas Swap Suku Bunga menyediakan metode untuk memprediksi apa yang akan dilakukan bank sentral di masa mendatang, dan ini menunjukkan "hampir 50% kemungkinan ECB" menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin (bp) (0,50%) pada pertemuan bulan Desember, menurut Lallalit Srijandorn, Editor di FXStreet. Ini dibandingkan dengan Inggris, di mana jajak pendapat Reuters terhadap para ekonom memprakirakan BoE akan menurunkan Suku Bunga Bank hanya sebesar 25 bp (0,25%) pada 7 November. Selain itu, dari mereka yang disurvei, mayoritas hampir dua pertiga memprakirakan BoE akan membiarkan suku bunga tidak berubah pada bulan Desember. Komentar terkini dari anggota Dewan Pengatur ECB secara keseluruhan menekankan kemungkinan bank sentral menurunkan suku bunga lebih agresif karena inflasi telah turun lebih cepat di tengah pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat dari prakiraan.

Komentar agak melunak sejauh minggu ini, namun, memberikan sedikit kelegaan bagi Euro pada hari Senin. Wakil Presiden European Central Bank (ECB) Luis de Guindos mengatakan bahwa ECB telah membuat kemajuan signifikan dalam menurunkan inflasi tetapi belum dapat menyatakan kemenangan begitu saja. Sementara ia mengatakan "inflasi domestik tetap tinggi" – menyiratkan suku bunga harus tetap tinggi – ia juga menyoroti risiko terhadap pertumbuhan, yang secara implisit dapat diatasi dengan menurunkan suku bunga dan melonggarkan ketersediaan kredit.

Sebelum De Guindos, pengambil kebijakan European Central Bank (ECB) Pierre Wunsch mengatakan pada hari Senin bahwa "masih terlalu dini untuk membahas keputusan kebijakan Desember." Lebih lanjut menambahkan bahwa ia merasa "tidak ada urgensi dalam mempercepat pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut," dan bahwa penurunan pada data inflasi bulan September dapat dijelaskan karena harga energi yang lebih rendah dari minyak yang lebih murah.

Hari Rabu bisa menjadi hari yang penting bagi EUR/GBP karena rilis data Produk Domestik Bruto (PDB) pendahuluan Zona Euro untuk kuartal ketiga yang akan membantu memperjelas situasi pertumbuhan di kawasan tersebut, dan penyampaian pernyataan Anggaran  di Inggris.

Mengingat pemerintah Buruh yang baru menyoroti lubang hitam sebesar 22 miliar (GBP) dalam rekening negara yang ditinggalkan oleh pemerintah Konservatif sebelumnya, Anggaran Inggris kemungkinan akan menggabungkan campuran pajak yang lebih tinggi dan belanja pemerintah yang moderat. Menurut Capital Economics, bahkan dengan pajak yang diprakirakan lebih tinggi, konsumen Inggris tidak bereaksi dengan mengencangkan ikat pinggang dan pertumbuhan diprakirakan akan terus berlanjut pada "tingkat yang sehat". Ini mengindikasikan Sterling akan tetap didukung.

"Secara keseluruhan, ada sedikit bukti bahwa prospek kenaikan pajak telah menyebabkan rumah tangga menjadi lebih berhati-hati dengan pinjaman mereka. Sementara pinjaman dan belanja rumah tangga mungkin sedikit lebih rendah setelah skala kenaikan pajak terungkap dalam Anggaran besok, prakiraan utama kami adalah bahwa ekonomi berkembang pada bulan September dan akan tumbuh 0,4% q/q atau lebih pada kuartal keempat,” kata Paul Dales, Kepala Ekonom Inggris di Capital Economics.

Sementara itu, data PDB Zona Euro diprakirakan akan menunjukkan kenaikan 0,8% pada kuartal ketiga YoY, dari 0,6% pada kuartal kedua, dan kenaikan 0,2% QoQ, sama seperti yang terjadi pada kuartal sebelumnya. Angka di bawah prakiraan akan melemahkan Euro dan melihat lebih banyak pelemahan EUR/GBP, sementara angka di atas prakiraan akan memperkuat kasus untuk pendekatan yang lebih hati-hati dalam menurunkan suku bunga yang tercermin dalam komentar hari Senin dan melihat Euro, dan EUR/GBP pulih.