Lonjakan Imbal Hasil Kemungkinan akan Dibatasi oleh 'Teka-Teki Baru' – Goldman Sachs

Analis di Goldman Sachs percaya bahwa pasar obligasi akan enggan untuk menaikkan terminal rate bahkan ketika Federal Reserve menaikkan suku bunga di tahun mendatang.

Kutipan utama

"Ada dua kemungkinan penjelasan" untuk teka-teki pasar obligasi baru, "pandangan terminal rate rendah yang umum secara luas, atau bahwa sinyal harga terdistorsi oleh ketidakseimbangan penawaran/permintaan."

“Ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan adalah penjelasan yang “lebih menarik”, menambahkan bahwa itu adalah “salah satu yang akan membutuhkan waktu, dan beberapa kenaikan suku bunga untuk menyelesaikannya, membuat long end relatif lengket sepanjang tahun bahkan ketika imbal hasil front-end dinilai secara material lebih tinggi.”

“Goldman telah menaikkan perkiraan akhir tahun untuk imbal hasil dua-tahun yang sensitif terhadap kebijakan menjadi 1,35%, dari 1,15%, karena para ekonomnya sekarang memproyeksikan “tiga kenaikan pada akhir 2022, dan tiga kenaikan stabil per tahun setelahnya. ”

"Memproyeksikan note lima tahun akan mengakhiri 2022 di 1,8%, 10-tahun naik ke 2% dan 30-tahun mencapai 2,25%."